Aktivt ägande håller Xcel Energy engagerade i klimatmålen

En viktig fråga att ställa sig själv när man investerar är hur man ställer sig till bolag med högt koldioxidavtryck. Vill man investera i dem eller inte?  

I september år 2020 införde Nordea en ny policy för fossila bränslen. Idag gäller policyn för de flesta av de fonder som Nordea erbjuder. De fonder som omfattas av policyn får enbart investera i fossila bolag som har en strategi för omställning i linje med klimatmålen i Parisavtalet. Men hur kan ett bolag vars verksamhet till stor del bygger på fossila bränslen ställa om till en mer grön och koldioxidsnål verksamhet och vad kan få dem att genomföra denna kostsamma omställning?

Hos Nordeas Asset Management* är inställningen att aktivt ägarskap ger möjlighet att påverka bolag så att de ställer om sin verksamhet.  

– Den viktigaste frågan vi ställer oss själva och företaget när vi börjar investera är hur vi kan minska koldioxidutsläppen så mycket som möjligt. Vi gjorde samma sak med amerikanska Xcel Energy och sedan dess har det skett en mycket positiv utveckling med företaget, säger Harry Granqvist. Han är ESG-analytiker i Nordeas team för ansvarsfulla investeringar, som fokuserar på analys av faktorer relaterade miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning i de bolag som Nordeas fonder investerar i.

Det är en sak att ha ambitiösa klimatmål som visar hur ett energibolag kommer att vara CO2-neutralt på sikt. Det är något annat att släppa in oberoende icke-statliga organisationer i företaget för att kontrollera att det kan uppfylla målen.

Amerikanska Xcel Energy har de senaste åren minskat sina utsläpp av CO2 avsevärt genom att producera el med vindkraftverk och solceller snarare än koleldade kraftverk. Faktiskt så till den grad att företaget är ledande bland amerikanska energibolag. Ändå sätter Nordea Asset Management och ett antal stora investerare ytterligare press på Xcel Energy i en form av aktivt ägande.

– Målen är bra, men vi behöver bevis på att Xcel Energy levererar och uppfyller dem. Kan de visa att deras investeringar stödjer målen? De säger att de år 2030 kommer att minska CO2-utsläppen från elproduktionen med 80 procent jämfört med 2005, men vi vill se konkreta bevis. Hur många procent ska komma från nedläggning av kolkraftverk, och hur många procent från andra initiativ? säger Harry Granqvist. 

* Nordea Asset Managment förvaltar Nordeas fonder.

Climate Action 100+ påverkar företagen med störst utsläpp

Under 2017 samlades ett antal stora kapitalförvaltare på uppdrag av sina investerare, inklusive Nordea Asset Management, för att bilda Climate Action 100+. Tanken är att investerare tillsammans påverkar några av de företag som släpper ut mest CO2 – men också har störst möjlighet att minska sina utsläpp – för att få dem att gå i en grönare riktning.

Som ett energibolag för 3,6 miljoner kunder med koleldade kraftverk i åtta delstater i USA, tillhörde Xcel Energy den gruppen. Investerarna delade upp bolagen mellan sig. Nordea Asset Management fick tillsammans med en annan grupp investerare gå i dialog med Xcel Energy och det bar snabbt frukt. Redan nio månader senare meddelade Xcel Energy som det första amerikanska elföretaget att man år 2030 kommer att ha minskat sina CO2-utsläpp med 80 procent och att man år 2050 kommer att vara koldioxidneutral.

Idag har Xcel Energy tre till fem kolkraftverk kvar, beroende på hur man räknar tvåstationsverk.

– En av Xcel Energys svagheter var att man ville avveckla kolkraftverken under 2030-talet, men de har accelererat det till senast år 2030. Det var en nyckeluppgift för oss, säger Harry Granqvist.

Tre tydliga önskemål från investerarna

ESG-analytikern förklarar att NAM och Climate Action 100+-gruppen sätter press på Xcel Energy med en ny begäran. Investerarnas viktigaste önskemål är:

1) Ett möte med oberoende ledamöter i Xcel Energys styrelse för att engagera dem i klimatstrategin.

2) Xcel Energy bör gå med i Oil and Gas Methane Partnership (OGMP) 2.0, som kontrollerar spill och utsläpp.

3) Xcel Energy bör samarbeta med NGO Science-Based Targets Initiatives (SBTI) för att säkerställa att klimatstrategin överensstämmer med FN:s klimatmål.

Angående det första önskemålet säger Harry Granqvist att investerarna hittills har samarbetat med Xcel Energys vd och ledare inom hållbarhet och investerarrelationer. Men det räcker inte längre.

– Vissa ser det som en aggressiv upptrappning, men den synen håller på att förändras, och många ser ett behov av att förankra klimatstrategin i alla led i ledningen, inklusive styrelsen.

Harry Granqvist berättar att bland annat Xcel Energy behöver svara på hur företaget ska hantera sin försäljning av naturgas. Bolaget har publicerat en målsättning att bli klimatneutral vid försäljning av gas.

– Antingen måste de minska försäljningen eller ersätta naturgas med biogas. När det gäller uppvärmning av hus kan man enkelt ersätta den med el, men på andra ställen är det svårt att ersätta gas, och produktionen av biogas är begränsad. Vi vill att de ska specificera hur de hanterar den balansen.

Tredje part måste kontrollera strategi och CO2-utsläpp

De kommande två förfrågningarna handlar om att få tredje part att dokumentera, kontrollera och ge råd om klimatåtgärder. Investerarna föreslår att Xcel Energy går med i OGMP 2.0. Det är en organisation som mäter snarare än uppskattar företags metanutsläpp och gasutsläpp.

– Satellitmätningar visar att företag ofta uppskattar CO2-utsläpp och utsläpp av metangas väldigt felaktigt. Därför bör Xcel Energy använda OGMP, som mäter utsläpp och spill med drönare och lasrar. Det kommer att ge mer trovärdighet åt deras siffror, säger Harry Granqvist, som kallar medlemskap en win-win.

– OGMP:s tekniska experter hjälper företag att upptäcka läckor. På så sätt förlorar Xcel Energy färre resurser och skyddar klimatet mot utsläpp av metan, som är en kraftfull växthusgas.

Slutligen vill Climate Action 100+ att Xcel Energy ska samarbeta med NGO Science-Based Target Initiative (SBTI). NGO undersöker om företagens strategier stämmer överens med FN:s klimatpanels mål att hålla temperaturökningen till 1,5 grader år 2100.

– Tills nyligen vägrade alla amerikanska energibolag att samarbeta med SBTI, men nu har cirka fem bolag startat, och vi hoppas att Xcel Energy följer efter, säger Harry Granqvist, som medger att bolaget var innovativt när det offentliggjorde sina ambitioner 2018 om blir CO2-neutral.

– Då lät man en av rapportförfattarna granska sin klimatstrategi, och det stämde överens med FN:s mål. Men mycket har hänt sedan dess och vi vill att de låter en tredje part testa sin strategi igen.

Men enligt Granqvist har Xcel Energy varit motvilliga.

– De säger att de är rädda för att engagera sig i för många standarder och initiativ. Och att intressenter inte tydligt anger vilka som är de viktigaste.

Han jämför Xcel Energy med Ørsted för 10-15 år sedan. Eller kanske snarare det italienska energibolaget Enel för 5-10 år sedan.

– Xcel Energy är ledande i USA, men landet använder också mycket mer kol än Europa. Xcel Energy är fortfarande en av de största utsläppen, så det är vettigt att fortsätta ställa krav.