Ljusare framtid för europeiska aktier

Det är nu eller aldrig för Europa.

Vi står vid ett vägskäl där Europa måste forma sin egen identitet i en ny värld. Vi är ensamma på hemmaplan och måste bestämma om vi vill ta ansvar eller låta andra styra vårt öde.

– En avgörande faktor är om Tyskland använder sitt ekonomiska utrymme för att rusta upp och förbättra infrastrukturen. Om det sker så ser jag positivt på avkastningsmöjligheterna i Europa de kommande åren, säger portföljförvaltare René Møller Petersen från Nordea Asset Management.

En fond med fokus på Europa

Tillsammans med sitt team väljer han ut de 35-45 aktierna i fonden Nordea European Stars. Fonden investerar i en portfölj som uteslutande består av europeiska företag, och investeringarna görs långsiktigt. Genom en balanserad riskprofil i förhållande till ländernas aktiemarknader är målet att ge en avkastning som överstiger den genomsnittliga avkastningen i Europa. Vidare görs investeringar endast i företag som har tydliga policyer för sin hantering av miljö, social och bolagsstyrning – de så kallade ESG-kriterierna (Environment, Social and Governance).

– Portföljen består, utöver ESG-analysen, av aktier som vi hittar genom traditionellt hantverk, det vill säga genom noggrann finansiell analys, värdering och strategisk positionering, säger René Møller Petersen.

Större europeisk autonomi 

Möjligheten till ett nytt, starkt Europa står i skarp kontrast till hur Europa har setts de senaste 15 åren, där vi har sparat och snålat för att rädda banksektorn och euron, som det också var tvivel om i början av förra årtiondet.

– Efter finanskrisen skulle banksektorn öka kapitalbasen och inte låna ut så mycket pengar, och dessutom outsourcade vi huvuddelen av de europeiska industriarbetsplatserna till Kina. På så sätt svalt vi ut vårt eget politiska system. Men nu verkar det som om de europeiska politikerna är väl medvetna om vilken väg Europa ska gå, säger René Møller Petersen.

Den nya vägen går via mindre beroende av USA för försvarsindustrin, energiförsörjning oberoende av Ryssland och USA och mindre beroende av Kina.

– Vi ska inte vara så beroende av Kina i den industriella värdekedjan som vi har varit. Som ett exempel ska vi ha vår egen chipinfrastruktur och generellt ta tillbaka vår industriella produktion och aktiviteter. Inte som den manuella arbetskraft som lämnade oss, utan som automatiserad produktion som runt omkring sig också har massor av servicearbetsplatser, förklarar René Møller Petersen.

Europa kan själv

Det har tagit 20 år att avveckla vår egen produktionsvärdekedja, vilket skedde utifrån ett huvudargument om billig arbetskraft. Men 1) den finns inte längre, och 2) vi har inte råd att återigen hamna i en situation där vi inte kan få varor, eller att samhället stannar för att ett containerfartyg går på grund i Suezkanalen.

– Det kommer att ta det mesta av en generation att rulla tillbaka värdekedjan och ställa om Europa till att bli mer autonomt. Men det är vår enda möjlighet. Och om den negativa cirkeln börjar brytas, så är jag ganska positiv för Europas räkning, säger René Møller Petersen.

Han tror att Europa är starkt nog att kunna stå ensamt och konkurrera mot världsmakter som USA och Kina; även med den politiska situation Europa står i just nu, som bland annat präglas av den tyska regeringens kollaps och den franska regeringens försvagning.

– Kanske finns det ingen Trump om 10 år. Men de underliggande populistiska krafterna kommer alltid att finnas där; missnöjda människor kommer alltid att använda sin röst på några som talar deras språk. Så det kommer alltid att komma en ny Le Pen och en ny Trump. Den risken måste vi eliminera i Europa. Och det tror jag att vi kan, säger han.

Mindre ojämlikhet och större välstånd för alla

Europas ekonomiska självständighet ska bland annat skapas genom så kallade socialt inkluderande mål, som också är bland de mer än 170 rekommendationer som den tidigare italienska premiärministern och chefen för europeiska centralbanken, Mario Draghi, nyligen kom med i sin rapport om att stärka Europas konkurrenskraft.

– En tillväxt skapad på stigande aktie- och huspriser fungerar inte längre. Tillväxten måste också inkludera den sociala sidan, som bidrar till att minska ojämlikheten och öka välståndet för alla européer, annars håller inte vårt välfärdssamhälle, säger René Møller Petersen, som väl förstår att folk är oroliga för den utveckling vi ser just nu.

– Men om vi tittar tillbaka på den senaste ekonomiska historien, förändras saker ofta till det bättre när vi blir rädda. På toppen av en ekonomisk cykel önskar vi bara att den fortsätter. Men nere i fruktansvärda händelser som till exempel finanskrisen ligger de förändringar som har potential att gynna oss på lång sikt. Idag har vi ett oerhört solitt banksystem, som har visat sitt värde flera gånger efter finanskrisen. Den uppgiften löste vi, och vi kommer också att lösa det här den här gången, avslutar han.