Bild: Neste
Många vägar till mer hållbara placeringar
Innan vi ger oss i kast med huvudämnet för denna artikel är det kanske på sin plats att se på fondsparares inställning till hållbarhet. Ur ett investeringsperspektiv tycks det bli allt vanligare att beakta miljö-, samhälls- och bolagsstyrningsfrågor, så kallade ESG-faktorer, i företagsanalyser – inte bara de finansiella nyckeltalen. Företagsspecifik och professionellt analyserad ESG-information kan nämligen ge en vidare inblick i ett företags framtida risker och möjligheter.
ESG-placeringar har blivit mycket populära under senare tid, och det finns många olika sätt att analysera sådana aspekter. Eftersom den som investerar sina pengar behöver täcka sina kostnader är det förstås viktigt att väga dessa kostnader mot de uppskattade vinsterna. I en mer passiv fond, bestående av hundratals innehav, är det till exempel klokt att granska ESG-data på en mer övergripande nivå och se på allmänna ESG-rankningar från dataleverantörerna.
Vissa fonder, som exempelvis Nordeas Starsfonder, har dock ett mer aktivt förhållningssätt. Starsfonderna betraktar ESG som en grundläggande möjlighet att tillföra värde både till företag, samhället och miljön i stort. Med denna win-win-filosofi blir Nordeas aktiva ESG-arbete en integrerad del av placeringsprocessen. I praktiken innebär det att fondförvaltarna har ett nära samarbete med ESG-specialister som dyker lite djupare i företagsanalyserna och föreslår konkreta åtgärder som långsiktigt stöttar både företagets verksamhet, samhället och miljön.
Klimatförändring som pådrivande faktor
Men nu åter till företaget vi nämnde inledningsvis. Neste är ett finskt bolag med fokus på att raffinera och marknadsföra förnybara diesel-, flygbränsle- och oljeprodukter. De konventionella oljeprodukterna säljs främst i Östersjöområdet – cirka 60 procent går till Finland, Sverige, Estland, Lettland, Litauen, Danmark och Polen – medan de förnybara dieselprodukterna säljs internationellt, bland annat till Europa och Nordamerika.
Bolaget ingår i fonden Nordic Stars Equity Fund, som enbart gör placeringar i bolag som tar ESG-faktorerna på allvar.
Mot bakgrund av verksamhetens starka koppling till klimatförändringen har Nordea diskuterat aktuella och framtida miljörisker och möjligheter med Nestes representanter. Dessutom har bolaget utvärderats ur ett samhälls- och bolagsstyrningsperspektiv.
Marie Karlsson, du förvaltar fonden Nordic Stars – kan du förklara hur det är möjligt att ha med ett oljeraffinaderi i fonder med hållbarhetsfokus?
– Det handlar helt enkelt om att ha goda kunskaper om bolaget och dess verksamhet, och att fundera på vart bolaget är på väg framöver. När det gäller Neste märks fortfarande arvet från den traditionella oljeraffineringsverksamheten, men redan idag genereras 85 procent av bolagets vinst i det förnybara dieselsegmentet, säger Marie Karlsson.
Tack vare sina förnybara dieselprodukter har bolaget ett av de största ekologiska handavtrycken (ekologiskt handavtryck är ett nytt begrepp som skapats för att beskriva den positiva klimatpåvkeran som ett bolags verksamhet har) bland Nordeas Nordenbaserade fonder, och Nestes kunder har redan kunnat minska sina koldioxidutsläpp med 11 miljoner ton årligen. Bolagets mål är att fördubbla denna siffra och nå 20 miljoner ton senast 2030. I takt med att de förödande effekterna av den globala uppvärmningen blivit alltmer uppenbara, har ökade klimatambitioner och regleringar drivit upp efterfrågan på förnybara bränslen och resulterat i en snabb tillväxt. Detta bidrar till att sänka de globala koldioxidutsläppen och bromsa klimatförändringen, vilket skapar goda affärsmöjligheter för Neste.
– Bolaget är en föregångare i sin bransch med många års försprång gentemot konkurrenterna. Den viktigaste konkurrensfördelen är tekniken för förbehandling, som märks på så sätt att Neste kunnat öka användningen av råmaterial baserade på avfall och restprodukter. Avfallsinsamling är en av de största utmaningarna i den cirkulära ekonomin och Neste har under senare år byggt upp en global organisation för detta, säger Marie Karlsson.
– Även om bolaget siktar på att minska sina utsläpp och bidra till en koldioxidneutral produktion tillverkar man fortfarande en ansenlig mängd traditionella oljeprodukter. Vi ser knappt något värde i denna verksamhet och skulle föredra om de separerade den förnybara verksamheten från den traditionella, avslutar hon.
Katarzyna Salacinska, hur ser du som erfaren ESG-analytiker på Neste ur ett miljöperspektiv?
– Under 2020 hade vi och fondförvaltarteamet flera diskussioner med Neste. Vår målsättning var att fördjupa våra kunskaper om bolagets affärsmodell och klimatstrategi, och att bedöma Nestes faktiska påverkan på miljön och samhället i stort. Vi ville också utvärdera de åtgärder som bolaget redan vidtagit och de som planeras de närmaste åren för att anpassa verksamheten efter de oroväckande prognoserna för den globala uppvärmningen och den växande efterfrågan på hållbara bränslen, säger Katarzyna Salacinska.
– Efter ingående diskussioner och analyser kom vi faktiskt fram till att Neste inte bara är motiverade utan också redo att omdana sin verksamhet, och göra det i tid för att undvika de värsta effekterna av global uppvärmning. Genom att utöka sin produktion av förnybar diesel, erbjuda en bränslemix med lägre utsläpp och sänka sina egna utsläpp, blir Neste en viktig aktör i omställningen för att nå nettonollutsläpp, fortsätter hon.
– Vi måste vara realistiska i kampen mot klimatförändringen och ta hänsyn till nuvarande och framtida samhällsbehov. Vi kommer inte ifrån behovet av en grön energiomställning, men den sker inte över en natt – omställningar tar tid. Ur bolagens perspektiv krävs det investeringar i nya, och ofta kostsamma, metoder och kompetenser samtidigt som den dagliga verksamheten ska bedrivas lönsamt. Det kan vara en utmaning.
Vad menas med scope 1-, 2- och 3-utsläpp?
Scope 1: Direkta utsläpp som ägs eller kontrolleras av företaget, såsom utsläpp från tillverkningsprocessen i ett industriföretag
Scope 2: Indirekta utsläpp från till exempel el, värme eller kyla som ett företag köper för att driva sin verksamhet
Scope 3: Alla andra indirekta utsläpp från företagets verksamhet, såsom utsläpp från användning, transport och lagring eller produktens uttjänta livslängd. Till exempel står olje- och gassektorn för mer än 90 % av de totala utsläppen.
Kan du utveckla detta? Hur kan investeringar i Neste bidra?
– Vår ståndpunkt är att Neste har en trovärdig klimatstrategi för att minska sitt ekologiska fotavtryck och vi ser att bolaget gör tydliga framsteg. Neste har som mål att mer än fördubbla sin produktion av förnybara bränslen och har redan stängt ner och byggt om en del av de mer traditionella verksamheterna, säger
Bolaget meddelade nyligen ett konkret mål för scope 3-utsläpp – att minska användningsfasens utsläppsintensitet för sålda produkter med 50 procent till 2040 jämfört med nivåerna 2020 – och har ett starkt engagemang för att uppnå de fastställda målen. Dessutom har Neste inlett ytterligare samarbeten kring hållbart flygbränsle och förnybara polymerer och kemikalier, utvecklat metoderna för plaståtervinning och lanserat en laddningstjänst för logistikföretag i Finland.
– Genom att investera i ett motiverat och klimatmedvetet bolag som Neste kan vi, som långsiktiga ägare, använda vår expertis för att bidra till att lotsa den framtida verksamheten mot en grön omställning. Som exempel kan nämnas att International Energy Agency uppskattar att det till 2040 behövs en fyrdubbling av biobränslen till flyg-, logistik- och kemikaliesektorerna om klimatmålen i Parisavtalet ska uppnås, säger Katarzyna Salacinska.
– Neste har en viktig roll när det gäller att skapa möjligheter för andra företag och branscher i värdekedjan att ställa om till nettonollutsläpp, sammanfattar hon.
Nordeas Starsfonder
Investerar i finansiellt starka företag som samtidigt är bra på att hantera frågor som rör miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning
* En djupgående ESG-analys görs på alla investeringar. (ESG = miljö, social ansvar och bolagsstyrning)
* Utvalda företag ägnar stor uppmärksamhet åt risker och möjligheter relaterade till ESG.
* Det finns ett antal aktiefonder inom Starsfamiljen att välja mellan: Asian, European, Emerging, Global, Innovation, Nordic, North American och Swedish Stars. Dessutom finns det Starsfonder som gör ränteplaceringar exempelvis European Corporate Stars.
Tänk på att
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Att placera i fonder innebär en risk eftersom de pengar som placeras både kan öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet. Faktablad, informationsbroschyrer, hel-och halvårsrapporter samt fondbestämmelser finns på nordea.se/fondinfo och på Nordeas bankkontor.
Nordeas fonder förvaltas av Nordea Funds Ab och Nordea Investment Funds S.A.
