Onko pienyhtiörahaston nousulle jo jatkoa näkyvissä?

Miten Nordean pohjoismainen pienyhtiörahasto kehittyi vuonna 2024?

"Viime vuosi oli Nordea Nordic Small Cap -rahastolle on melko hyvä, vuotuinen tuotto euroissa ylsi kulujen jälkeen viime vuonna lähes 7 prosenttiin. Vaikka pienyhtiöiden vuoden 2022 negatiivinen kehitys vaikuttaa etenkin 3 vuoden tuottoihin ja vuoden 2025 alku on ollut tahmeampi, on rahaston viimeisten 10 vuoden yhteenlaskettu tuotto yli 200 prosenttia. Se on mukavaa, sillä markkinoilla on ollut haastavia jaksoja. Onneksi  meillä on ollut hyviä yhtiövalintoja tänäkin vuonna", sanoo Mats Andersson.

Kuten aina pienyhtiösalkkujen tai oikeastaan kaikenlaisten salkkujen kohdalla, osa omistuksista  menestyy paremmin ja osa huonommin, salkunhoitajat kertovat.

"Yksi erittäin hyvin menestyneistä sijoituksistamme on viime vuonna lähes 50 % noussut Sectra, joka on myös merkittävä omistus rahastoissamme. Sectra on lääketieteellisen IT:n alalla toimiva ruotsalainen ohjelmistoyhtiö, joka saa tilauksia myös USA:sta. Tämä on aika hyvä saavutus, etenkin vaativassa yksityisessä sairaalaympäristössä", Mats jatkaa.

Björn Henriksson kertoo, että useat eri tekijät ovat nostaneet pienyhtiöiden kursseja viime vuonna, ne muun muassa hyötyivät niin sanotusta "nearshoringista", mikä tarkoittaa, että yritykset ovat siirtäneet  tuotantoaan lähemmäs.

"AQ Group on yksi nearshoringista hyötyneistä sijoituksistamme. Yhtiö on pieni teollisuusyritys Västeråsista, ja se on siirtänyt tuotantonsa Kiinasta takaisin länsimaihin”, Henriksson toteaa.

Hyvästä vuodesta huolimatta joillakin toimialoilla on ollut vaikeaa. Esimerkiksi vähittäiskaupalle vuosi on ollut haastava. Yksi vähittäiskauppayritys, Clas Ohlson, erottuu kuitenkin muista positiivisen kehityksensä ansiosta.

"Clas Ohlson on pärjännyt todella hyvin. Näyttää siltä, että kuluttajien valinnat kohdistuvat edullisiin ja  keskustaa lähellä oleviin kauppoihin nyt, kun ihmiset yhä enemmän palaavat työpaikoille etätyön sijaan.

Kuten aina, salkussa on myös heikommin kehittyneitä yrityksiä, mm. osa kiinteistöyhtiöistämme. Salkussa on esimerkiksi Castellumin ja Fabegen osakkeita, joita pidämme korkealaatuisina ja ehkä parhaimpina kiinteistöyhtiöinä. Siitä huolimatta niiden tuotto on ollut erittäin heikko, joten ne ovat jarruttaneet rahastoa ", sanoo Mats Andersson.

Juuri ennen joulua kurssit heiluivat ja joidenkin osakkeiden arvo laski paljon.Huolestumisen sijaan salkunhoitajat käyttivät tilaisuuden hyväkseen ja ostivat joitakin omistuksia vuotta 2025 varten.

"Yleisesti ottaen vuosi 2024 oli ihan hyvä pohjoismaisille pienyhtiöille. Jos ensi vuonna korkotaso ja verotus on Ruotsissa hieman maltillisempi, uskomme, että kulutus ja vähittäiskauppa piristyvät ja toimintaympäristö on myös pienyhtiöille parempi. Siksi näkemyksemme pienyhtiöiden tulevaisuudesta on vuodelle 2025 varovaisen optimistinen", Björn Henriksson sanoo keskustelun lopuksi.